pyingyuan168@gmail.com

姚刚案一审开庭7月11日，河北省邯郸市中级人民法院公开开庭审理了证监会原党委委员、副主席姚刚受贿、内幕交易一案。根据邯郸市人民检察院指控显示，2006年至2015年，被告人姚刚利用担任中国证券监督管理委员会主席助理、副主席等职务上的便利，为相关单位在并购重组、股份转让过程中股票停复牌、避免被行政处罚等事项上提供帮助，通过其亲属非法收受他人财物共计折合人民币6961万余元。2007年1月至4月，被告人姚刚利用担任证监会主席助理兼发行监管部主任的职务便利，获悉相关公司重组上市的内幕信息，使用由其实际控制的他人股票账户在关联股票停牌前买入，复牌后卖出，非法获利共计人民币210万余元。以上违法行为依法应当以受贿罪、内幕交易罪追究姚刚的刑事责任。

与上年相比，今年上榜500家公司的总营业收入近30万亿美元，同比增加8.3%；总利润达到创纪录的1.88万亿美元，同比增加23%；销售收益率则达到6.3%，净资产收益率达到10.9%，都超过了去年。进入世界500强的企业门槛（最低销售收入）也从2016年的216亿美元上升到236亿美元。

果然，贵州茅台业绩还是值得期待的。晚间公告显示，贵州茅台前三季度归属上市公司股东净利润为304.55亿元，同比增长23.13%；营收609.35亿元，同比增长16.64%。与中报相比，贵州茅台营收和净利润增速均有所下滑，但是净利润增速一直保持在20%以上，不得不说确实是一家好公司。

值得注意的是，前期跌跌不休的银行股迎来久违的大涨行情，包括建设银行、工商银行、平安银行、中国银行集体大涨。还有建材、电子元器件、医药、家电等行业涨幅也居前；另外题材股表现活跃，包括鸡产业、维生素、页岩气、次新股、医药电商等。公募：多因素催化A股触底反弹

2016年9月，壹桥股份以9.9亿元高价、溢价12870%置换壕鑫互联55%的股权，进军互联网游戏行业，水产与游戏业务并行。当年围堰海参毛利率仅为27.54%，较2011年下降40.25个百分点，但公司整体业绩尚未下滑。2017年9月，壹桥股份中途宣布放弃经营多年的海珍品业务，主营互联网游戏，并认为这一决定为“有利于公司改善财务状况、增强持续经营能力”。但在彻底转向游戏行业的2018年，晨鑫科技亏损超6亿元，净利同比下降334%。除刘德群未按约支付资产转让款造成的影响外，游戏发行推广市场压力增加才是其亏损主因。晨鑫科技还表示，壕鑫互联未达到2018年业绩承诺，其商誉减值也影响了公司利润。

《十年一片天：产业周期跨越股市牛熊-20160225》中我们分析回顾过A股历史，产业演变可以分成三大波：第一，1990-2000年消费制造时代。1992年年初，邓小平南巡讲话，社会主义市场经济地位确立，改革开放速度加快，中国经济迎来快速发展，GDP同比从90年的3.8%快速提高到10%以上。快速的经济增长显著提高了人民的生活水平，全社会月均消费额由91年的687亿元增至97年的2275亿元。由于此前中国处于短缺经济时代，随着市场经济的快速发展带来了人们收入水平提高，消费品等百货商品得到了广泛青睐。91年到93年牛市涨得最好的就是日用消费品的公司，如海立股份、豫园商城、金枫酒业等。经过市场经济的初期积累后，居民整体收入水平在90年代出现了明显提升，1997年人均年总收入突破了5000元大关。收入提升直接催生了当时城乡居民的消费升级诉求，在“老三件”（手表、自行车、缝纫机）逐渐普及后，以“新三件”（彩电、冰箱、洗衣机）为代表的家电产品深受消费者青睐，成为这一时期的消费主流。以彩电为例，从1990到2001年，城乡家庭彩电保有量从59台/百户上升到了120台/百户，刚好实现翻倍。96-01的牛市，家电股成为大牛股。